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SAINT-GOBAIN

CAC 40

Activité: Matériaux de construction

Marché: RM

CONSEILS GRAPHIQUES COTATIONS DEPECHES FORUM

NOS  RECOMMANDATIONS

Le chiffre d'affaires qui vient d'être annoncé est satisfaisant, la valorisation attrayante et le risque amiante largement intégré, nous sommes à conserver pour le moyen terme

 

Saint Gobain vient de publier, pour les neuf premiers mois de l'année, un chiffre d'affaires consolidé de 22,236 milliards d'euros, en baisse de 3,0% par rapport à la même période 2002 ( - 4,6% à périmètre comparable ).

Cette baisse est entièrement due à l’impact négatif de change.

A taux de change constants le chiffre d'affaires progresse de 2,2% à périmètre comparable.

A cause de la hausse de l’euro le résultat d'exploitation et le résultat net de Saint Gobain seront en baisse sur l'ensemble de l'exercice ( ils seront en légère hausse à taux de change constants ).

Les chiffre ci-dessus sont dans l’ensemble satisfaisants compte tenu du contexte général et en particulier de l’effet taux de change défavorable.

Les ventes progressent en volume de 1,1%, grâce en particulier aux Etats-Unis qui enregistrent une croissance organique de +4,9% sur les neuf premiers mois de l’année.

La légère baisse prévue du résultat net ( notamment du fait du prix élevé des matières premières ) est déjà dans les cours.

La situation semble s’améliorer sur le dossier de l’amiante pour lequel on enregistre une baisse sensible du nombre de plaintes aux Etats-Unis ( 2000 par mois actuellement contre le double il y a un an ).

Le risque lié à ce dossier est déjà provisionné et une bonne surprise pourrait même intervenir en cas de création d’un fonds d'indemnisation, actuellement en discussion.

La valorisation du titre est attrayante et son rendement excellent ( plus de 3% ) ce qui limite les risques de baisse.

Nous sommes à conserver pour le moyen terme.

Recommandation enregistrée le 01 novembre 2003

Les autres recommandations sur SAINT-GOBAIN:
le 2005-08-01 11:35:30

Recommandation

SAINT-GOBAIN: Les résultats du premier semestre sont supérieurs aux attentes, les fondamentaux sont bons et la situation financière saine, nous sommes à conserver.

le 2004-07-19 15:36:56

Recommandation

SAINT-GOBAIN: Les résultats du premier semestre ( qui seront publiés le 29/7) devraient être dans la lignée de ceux du premier trimestre, satisfaisants, la principale incertitude reste le dossier de l'amiante, nous sommes à conserver au cours actuel.

le 2004-03-28 11:10:14

Recommandation

SAINT-GOBAIN: Les résultats 2003 sont conformes aux prévisions, l'endettement est en forte baisse et la valorisation reste attractive sur le secteur, nous sommes à conserver.

le 2003-11-01 17:57:38

Recommandation

SAINT-GOBAIN: Le chiffre d'affaires qui vient d'être annoncé est satisfaisant, la valorisation attrayante et le risque amiante largement intégré, nous sommes à conserver pour le moyen terme

le 2003-06-08 18:38:32

Recommandation

SAINT-GOBAIN: L'année 2003 sera encore difficile, mais les fondamentaux du groupe restent bons, le rendement du titre est élevé et le risque amiante pourrait s'améliorer, nous sommes à conserver.

le 2003-02-22 19:46:07

Recommandation

SAINT-GOBAIN: Les derniers résultats publiés montrent une bonne résistance du groupe dans le contexte actuel, le risque amiante est maintenant mieux cerné, la situation financière est saine et la valeur bénéficie d'un bon rendement, nous sommes à accumuler.

le 2001-12-19 22:49:10

Recommandation

SAINT-GOBAIN: Les derniers résultats sont inférieurs aux attentes, les prévisions de bénéfice pour 2001 ont été revues à la baisse et l' année 2002 s'annonce morose, nous sommes à alléger.

le 2001-08-17 08:18:06

Recommandation

SAINT-GOBAIN: Objectifs de résultats maintenus pour 2001, valorisation et profil défensif interessants, le titre constitue une bonne valeur de fond de portefeuille dans le contexte actuel.

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