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SAINT-GOBAIN

CAC 40

Activité: Matériaux de construction

Marché: RM

CONSEILS GRAPHIQUES COTATIONS DEPECHES FORUM

NOS  RECOMMANDATIONS

Les résultats du premier semestre ( qui seront publiés le 29/7) devraient être dans la lignée de ceux du premier trimestre, satisfaisants, la principale incertitude reste le dossier de l'amiante, nous sommes à conserver au cours actuel.

 

Saint-Gobain doit publier ses résultats du premier semestre le 29 juillet.

Rappelons que le groupe avait annoncé un chiffre d'affaires consolidé pour le premier trimestre à 7 233 millions d'euros, contre 6 986 millions d'euros au premier trimestre 2003, en augmentation de 3,5% ( + 1,3% à structure comparable, + 5,1% à taux de change constants et structure comparable).

Les prix de vente étant restés stables cette progression était essentiellement due à une progression des volumes de vente.

Il semble d’après les indications données récemment par la direction que cette tendance se soit poursuivie sur le second trimestre, même si elle serait moins nette.

En terme de résultat, le groupe table sur une progression de son résultat d’exploitation comprise entre 4 et 5% à données comparables.

Le dossier de l’amiante aux Etats-Unis reste un des principaux freins à la revalorisation du titre, même si un accord paraît à présent proche sur ce point.

Le nombre de nouvelles plaintes baisse de manière continue depuis un an mais les provisions liées à cette affaire pourraient cependant légèrement augmenter à cause d’un coût plus élevé que prévu des litiges.

Il faut donc rester prudent sur ce dossier, certains analystes restent d’ailleurs pessimistes quant aux termes et aux délais d’un accord.

Le titre est actuellement faiblement valorisé, avec un PER 2005 estimé un peu au dessus de 10.

Nous restons à conserver dans l’attente des chiffres du second trimestre et du dénouement des discussions concernant l’amiante.

Recommandation enregistrée le 19 juillet 2004

Les autres recommandations sur SAINT-GOBAIN:
le 2005-08-01 11:35:30

Recommandation

SAINT-GOBAIN: Les résultats du premier semestre sont supérieurs aux attentes, les fondamentaux sont bons et la situation financière saine, nous sommes à conserver.

le 2004-07-19 15:36:56

Recommandation

SAINT-GOBAIN: Les résultats du premier semestre ( qui seront publiés le 29/7) devraient être dans la lignée de ceux du premier trimestre, satisfaisants, la principale incertitude reste le dossier de l'amiante, nous sommes à conserver au cours actuel.

le 2004-03-28 11:10:14

Recommandation

SAINT-GOBAIN: Les résultats 2003 sont conformes aux prévisions, l'endettement est en forte baisse et la valorisation reste attractive sur le secteur, nous sommes à conserver.

le 2003-11-01 17:57:38

Recommandation

SAINT-GOBAIN: Le chiffre d'affaires qui vient d'être annoncé est satisfaisant, la valorisation attrayante et le risque amiante largement intégré, nous sommes à conserver pour le moyen terme

le 2003-06-08 18:38:32

Recommandation

SAINT-GOBAIN: L'année 2003 sera encore difficile, mais les fondamentaux du groupe restent bons, le rendement du titre est élevé et le risque amiante pourrait s'améliorer, nous sommes à conserver.

le 2003-02-22 19:46:07

Recommandation

SAINT-GOBAIN: Les derniers résultats publiés montrent une bonne résistance du groupe dans le contexte actuel, le risque amiante est maintenant mieux cerné, la situation financière est saine et la valeur bénéficie d'un bon rendement, nous sommes à accumuler.

le 2001-12-19 22:49:10

Recommandation

SAINT-GOBAIN: Les derniers résultats sont inférieurs aux attentes, les prévisions de bénéfice pour 2001 ont été revues à la baisse et l' année 2002 s'annonce morose, nous sommes à alléger.

le 2001-08-17 08:18:06

Recommandation

SAINT-GOBAIN: Objectifs de résultats maintenus pour 2001, valorisation et profil défensif interessants, le titre constitue une bonne valeur de fond de portefeuille dans le contexte actuel.

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