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ZODIAC

Activité: Aviation

Marché:

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NOS  RECOMMANDATIONS

Les chiffres annoncés pour le premier semestre de l'exercice 2002/2003 ( clos le 30 Novembre ) sont globalement conformes aux attentes, la valorisation est faible, mais l'environnement sectoriel est incertain, nous sommes à conserver.

 

Zodiac a publié il y a quelques jours pour le premier semestre de son exercice 2002/03 un chiffre d'affaires consolidé de 331,76 millions d'euros, en baisse de 4,1% en glissement annuel.

A taux et périmètre constants, le recul est de 2,9%.

Les ventes des branches aéronautiques AeroSafety Systems et Aircraft Systems ont progressé respectivement de 2,6% à 59,07 millions d'euros et 2,2% à 100,37 millions d'euros.

La branche Technology est également en progression de 7,9% à 41,54 millions d'euros.

Par contre la branche Airline Equipment est par contre en recul de 9,9% en raison de sa forte exposition aux compagnies aériennes américaines et la division Marine de 9,7% en raison d'un important contrat pris l'exercice précédent à cette période.

Zodiac a confirmé en même temps ses objectifs, à savoir une stabilisation du chiffre d'affaires aéronautique au niveau de celui de l'exercice précédent et une légère croissance du chiffre d'affaires non aéronautique.

Le chiffre d'affaires global ainsi que le BPA devraient être en légères progressions.

Ces chiffres et prévisions sont globalement conformes aux attentes.

Magré un rebond de plus de 12% depuis la mi-octobre, le titre est encore en repli de 35% environ par rapport à ses plus hauts annuels du mois de mai.

Le taux d'endettement, de 80% environ, peut être qualifié de raisonnable ce qui laisse à Zodiac des possibilités d'acquisitions dans les mois qui viennent.

Compte tenu de l'ensemble des éléments qui précèdent nous sommes à conserver, malgré la valorisation attractive, à cause de la conjoncture difficile du secteur.


Recommandation enregistrée le 21 décembre 2002

Les autres recommandations sur ZODIAC:
le 2005-04-18 10:14:19

Recommandation

ZODIAC: L'acquisition de C&D Aerospace devrait contribuer à soutenir l'activité et permettre de compenser la faiblesse du dollar, la valorisation est raisonnable, nous sommes à conserver.

le 2004-06-28 13:54:09

Recommandation

ZODIAC: L'activité du troisième trimestre de l'exercice 2003/2004 ( clos fin mai ) est supérieure aux attentes, la reprise semble devoir se poursuivre, nous sommes à conserver.

le 2003-11-15 18:01:53

Recommandation

ZODIAC: Les résultats de l'exercice 2002/2003 sont satisfaisants et les perspectives encourageantes, le titre constitue un bon support pour jouer la reprise du trafic aérien, nous sommes à renforcer pour le moyen terme.

le 2003-03-22 17:42:12

Recommandation

ZODIAC: Le chiffre d'affaires semestriel qui vient d'être publié montre une bonne résistance du groupe à la conjoncture actuelle, la valorisation est faible, nous sommes à conserver dans l'attente des développements du conflit en Irak.

le 2002-12-21 20:02:36

Recommandation

ZODIAC: Les chiffres annoncés pour le premier semestre de l'exercice 2002/2003 ( clos le 30 Novembre ) sont globalement conformes aux attentes, la valorisation est faible, mais l'environnement sectoriel est incertain, nous sommes à conserver.

le 2002-10-10 20:10:59

Recommandation

ZODIAC: Compte tenu du contexte actuel dans le secteur aéronautique, le chiffre d'affaires annoncé pour l'exercice 2001/2002 et les prévisions confirmées sont encourageants, la valorisation est particulièrement faible, nous sommes à accumuler pour le moyen terme.

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